10 - 14 марта, 2008

Ещё одна неделя и поток рекордных уровней

Доллар США откатил вниз до самого слабого исторического уровня против евро (1.5690), швейцарского франка (0.9987), сингапурского доллара (1.3775) и валют восточной Европы. По Йене цена опустилась до 99.56 (рекордный минимум с ноября 1995), в то время как южно-корейский вон подешевел до 998.10 по доллару. В частности по вине доллара, но и благодаря инвесторскому спросу на товарном рынке, сырая нефть на NYMEX побила очередной рекорд - $111.00 за баррель, мазут стоил рекордные $320.63 за галлон, спотовое золото подскочило до $1005.70 за унцию, а олово на LME покупали по рекордным $20,850 за тонну. Древесина ан СМЕ откатила до $185.70 за 1,000 д.футов - цена приблизилась к самой низкой исторической отметке за счет затянувшихся проблем на рынке жилья. Большинство фондовых индексов продержались в зоне закрытия прошлой недели. Австралийский ASX и мумбайский Sensex опустились ниже январского лоу, в то время как Nikkei 225 закрылся на минимуме с августа 2005. 3-месячная ставка Libor подскочила до 5.935%. Кредитные спрэды растут, iTraxx Europe и iTraxx Crossover держатся на 165 пунктов и 624 пунктов выше казначейских бондов, соответственно. Уровень доходности по 10-летним бондам государственным бумагам Японии откатил до 1.246% (лоу с июля 2005), после того как решение о том, кто займет пост главы Банка Японии, начало опять обсуждаться среди политиков. 10-летние сингапурские бонды сейчас держатся на 2.02%, это ниже чем в 2003.

Глобальные политическая и экономическая арены

Норвегия и Швейцария сохранили процентные ставки без изменений, отметив обеспокоенность инфляционным давлением на сегодняшнем рынке. Платежный баланс по Германии, с плюсовым сальдо €15 млрд в январе, сейчас очень эластичен к событиям мировой экономики, учитывая сильный евро, который обязательно скажется на экспортном секторе. Министр финансов Германии (который пока не видит рецессии в экономике) и глава Ассоциации Экспортеров Германии, прогнозируют, что темпы роста экспортных сделок в течение года должны составить плюс 5.0%, после того как в 2007 этот показатель остался на +8.5%. По оценкам 25% компаний, которые непосредственно принимали участие в обзоре, Евро нанесла серьезный ущерб бизнесу, 35% компаний уверены, что сильная национальная валюта помогла ходу вещей. Президент Ассоциации Антон Бернер отметил, что ещё одного мыльного пузыря в США быть не должно и, в свою очередь, целый мир сейчас вынужден платить за ошибки американцев. Февральский стейтмент по степени выполнения бюджета США показал дефицит в размере $175.6 млрд – рекордно высокий гэп.

Главные темы, которые обсуждали на рынке

Сначала субстандартные кредиты, после банки, потом - monoline insurers (компании, работающие исключительно в одном секторе экономики) и рейтинговые агентства, которым на пятки наступали Fannie Mae и Freddie Mac. Сейчас пришла очередь хеджевых фондов – самое время пересмотреть их подходы к работе и стоимость. Carlyle Capital, акции которой обращаются на Амстердамской фондовой бирже, только семь месяцев назад стоила US$21 млрд. Сейчас корпорация терпит убытки, поскольку менеджмент не был в состоянии заплатить даже $400М по маржин-коллам (для поддержания рейтинга активов ААА). Сейчас банкиры будут забирать всё, что останется от компании. Но только не Bear Stearns, которая сама стала причиной падения 2-летних казначейских бондов США до нового рекордного лоу 1.37%. JPMorgan Chase & Co и Федеральный резервный банк Нью-Йорка согласились предоставить чрезвычайное финансирование сроком на 28 дней инвестиционному банку.

Чего стоит ждать от предстоящей торговой недели…

В понедельник рынки ждут данных Казначейства США о притоке иностранного капитала (TICS), которые будут опубликованы в 13:00GMT (15:00 по Киеву). В 14:30 по Киеву опубликуют индекс производственной активности по данным ФБ Нью-Йорка. Аналитики ожидают, что показатель снизится в марте на 8 пунктов после падения на 11,7 пунктов в течение февраля. Также в понедельник будет опубликован отчет о промышленном производстве за февраль.

Вторник должен стать самым напряженным днем для трейдеров.

В 20:15 по Киеву ФОМК озвучит принятое решение по процентной ставке. Аналитики прогнозируют, что процент понизят, как минимум, на 50 базовых пунктов.

Утром Британия озвучит динамику инфляционных показателей за февраль и объемы розничных продаж за период.

Аналитики прогнозируют рост показателя HICP на 0,8% м/м и 2,6% г/г.

Среди американских отчетов в этот день основными станут свежие данные из сектора недвижимости за февраль (начало строительства и разрешения на строительство).

В 14:30 по Киеву опубликуют индекс цен производителей за февраль.

В среду мы ждем минутки по встрече Монетарного комитета Банка Англии 9-10 марта. В это же время выходят данные по рынку труда штатов.

В 12:00 по Еврозоне выходит торговый баланс за январь.

В четверг рынки Японии. Токио отмечает День весеннего равноденствия.

В 11:00 по Киеву Еврозона публикует отчетность по производственному сектору и сектору услуг экономики (PMI) за март. Аналитики ждут падения обоих индексов.

За европейские торги ждут данных по розничным продажам, промышленным заказам, а также обьемах кредитования по Британии.

В 16:00 по Киеву по США выходит индекс производственной активности по данным ФБ Филадельфии и индекс опережающих индикаторов.

Пятница будет относительно спокойной. Большинство рынков в Европе, Австралии, Новой Зеландии и Канаде будут закрыты в честь празднования Good Friday (Страстной Пятницы).