15 июля 2008

Доллар подешевел, а тучи над финансовым рынком начинают сгущаться

За понедельник цена американской валюты ушла вниз, после того как на выходных правительство озвучило меры вывода двух крупнейших компаний на рынке ипотечного кредитования из кризисного состояния. Инвесторы опять задумались о реальном состоянии финансового сектора США

Не смотря на то, что в результате запланированных регулятивных действий в понедельник аналитики увидели, что пока, как минимум, долговые обязательства Freddie Mac достаточны для того, чтобы поддерживать инвесторов, доходность казначейских бондов упала. Инвесторы предпочитают более надежные государственные бумаги, учитывая происходящее в последнее время в финансовом секторе.

Доллар потерял поддержку в понедельник на нью-йоркских торгах, откатившись вниз после хорошего роста на предыдущей сессии овернайт.

Департамент казначейства и ФРС в воскресенье совместно были заняты Freddie and Fannie Mae, и после озвучили план достижения необходимого для выживания размера капитала, принимая во внимание обвал рынка жилья США и ещё один кризис на финансовом рынке.

Фактически, у Федерального правительства не так много поля для действий, учитывая, что конечная предел – доп.эмиссия. Как таковой – фактор остается позитивным для доллара США.

Минус для американской валюты в самой реальности. Два крупных игрока на рынке ипотечного кредитования, могут быть вынуждены прибегнуть к помощи ФРС. Учитывая наличие всех этих проблем, трейдеры не в настроении становится в длинную позицию по доллару, не смотря на четкие сигналы ослабления роста в экономике Европы и рост инфляционного давления в Великобритании.

Дополнительный фактор давления на доллар США – слабый Wall Street, который начала падать благодаря негативной динамике финансового сектора.

Евро торгуется по $1.5904 против $1.5859 в Лондоне.

Доллар покупали по 106.15 против йены после 106.68 на лондонских торгах.

Индекс доллара, который отслеживает колебание валюты против корзины шести основных мировых валют, остался ниже на 0.1%, по 71.952.

Подчеркивая важность проблемы…

Спасение правительства Fannie Mae and Freddie Mac обеспечило небольшую поддержку для доллара на торгах в Азии и Европе, при этом, стратеги четко прогнозировали, что план ФРС подчеркнет фундаментальные проблемы валюты в долгосрочной перспективе.

Инвесторы – не резиденты США, владеют более $1трлн долговых обязательств обеих компаний, если основываться на данных ФРС. Голодные к высокому уровню доходности инвесторы по всему миру, воодушевленные 100% гарантией правительства США, с жадностью расхватывали в последнее время так называемые агентские долговые бумаги (бумаги Федерального агентства).

Цены акций Fannie и Freddie резко дергались в течение нескольких последних лет на фоне роста опасений вокруг требований к уровню капитализации и другим ценным бумагам.

Сейчас, когда долги Fannie и Freddie стали чрезмерными, на рынке начали расти опасения, а правительство США эффективно трансформировало агентский долг в суверенный долг.

Решение смогло «заткнуть» последнюю утечку в финансовой системе США.

По сути, если что-либо произойдет, планы попросту должны помочь решить ряд проблем сектора. Почти панические продажи доллара на прошлой недели смогли немного усугубить техническую картину валюты против евро.

Динамика евро наверх после пробития торгового ренжа в течение нескольких последних месяцев расчистила путь для тестирования предыдущего максимума $1.6018.

Эта неделя, в любом случае, должна быть важной для доллара, поскольку макроэкономический календарь будет полон данными по США. Новый исторический максимум будет, по большому счету, зависеть от всех новостей, которые опубликуют за эти пять дней, включая июньские розничные продажи и потребительскую инфляцию.